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12月17日，香港交游及结算整个限公司（以下简称香港交游所）就建议下调香港证券商场股票最低上落价位刊发商榷风雅。

据了解，所谓最低上落价位是在交游所交易的证券的最小价钱变动单元，决定了交游容或的最小交易价差，而下调最低上落价位有契机令每单交游分拆成多宗较细的交游。

据先容，在本年6月香港交游所发布了这一商榷。当今，香港交游所接获110份来自庸俗界别商场参与者的非叠加回话宗旨。商榷建议分两阶段下调股票、房地产投资相信基金（REIT）偏激他适用证券（不包括交游所交易居品（ETP）、债券、交游所交易期权（ETO）及结构性居品）的最低上落价位获大精深回话东谈主士示意复古，而复古建议的回话亦代表了现货商场的大精深成交额。

商榷风雅显现，大精深的回话东谈主士复古香港交游所此前提议的分两阶段下调最低上落价位的建议，商场认可适用证券使用较小的最低上落价位对提高商场流动性的正面影响。然而，部分回话东谈主士对建议中的第二阶段示意柔软，极度是对较低股价的证券的潜在影响。

部分回话东谈主士（主要为庄家及散户投资者）指出，倘于第二阶段将下调应用于较廉价钱的适用证券之价位，证券的交易价差可能会收窄，投资者将难以通过敞开量提供或反转交游赢利，因此无法达到提高商场流动性的预备。

对此，香港交游所回话称，当今，价钱较低的证券（尤其是股价低于2元的证券）是按较高的40个点子（即0.01%）或以上的价位价钱比率进行交游，这将阻截交游流转率，因为活跃投资者需支付相对较高的价差老本以跨过价差完成交游。另一方面，基于更高的价位价钱比率，即使股价仅转移一个最低上落价位，被迫投资者亦可在挂盘册最好价钱军队完成交游并赢得交游利润，因为一个价差（40个点子或以上）可越过包括印花税在内的反转交游总老本。

香港交游所示意，庄家活动及反转交游等交游计谋需诈欺较大的价差及列队优先法式，因此，在最低上落价位下调后，关联交游计谋可能需要再行疏通。关联词，下调最低上落价位意味着活跃投资者的价差老本缩小，从而提高股票的交游流转率及流动性。看成商场营运方，联交所必须均衡不同配景及投资期限的投资者的各样化需求。咱们战胜，本建议实行后，公众投资者将合座受益于更低的交游老本及价钱发现的改善，继而荧惑新参与者加入商场以及晋升商场活力。

因此，经仔细斟酌商场东谈主士的回话宗旨后，香港交游所决定按原定经营，分两阶段下调适用证券的最低上落价位。为确保商场有足够时间作准备，第一阶段将于2025年年中实行；在搜检第一阶段的实行情况后，第二阶段瞻望于2026年年中推出。

其中，第一阶段，价钱限制（i）10元至20元；及（ii）20元至50元（详见表一）的最低上落价位离别下调50%和60%。第二阶段，价钱限制介乎0.5元至10元的最低上落价位将下调50%。

对此，香港交游所集团副行政总裁、联席营运总监及商场联席阁下姚嘉仁示意：“香港交游所悔恨通过推出不同的商场微结构晋升法子，以加多香港商场的活力及流动性。很欢畅能鄙人调最低上落价位的篡改路上迈出进犯的一步，缩小商地方座交游老本，也晋升价钱发现历程后果。感谢每一位积极作出回话的执份者，这些可贵的宗旨有助咱们稳固香港商场长久的竞争力和招引力。”

为确保收窄交易上落价位的法子奏凯落实及令商场的交游老本与当前匹配，香港交游所经营更正股份交收收费结构，取消现行的最低及最高股份交收收费名额，并疏通收费率。新的收费结构将更为平正、光显，亦确保商地方座开支不会因而加多。证券及期货事务监察委员会正注视关联新安排，其他确定在获监管机构批准后将当令公布。

鄙人调最低上落价位的同期，香港交游所亦会更正交易盘输入限价及对关联股票期权合约的庄家拖累作出临时疏通，务求便利投资者在价差收窄后不错更无邪下单交游。据先容，香港交游所将视乎商场准备情况，当令公布第一阶段录取二阶段的如实奏效日历。